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鉅亨網記者宋宜芳 台北
針對 2017 債券布局,渣打認為,通膨風險升溫,投資人應尋找機會調整債券部位,持有到期年限短的標的,以避免利率風險;渣打偏好成熟市場高收益債券,看好亞洲投資級債券優於高收益債券。花旗則認為,收益型客戶可評估資產配置、風險承受能力,將長天期公債調整為短天期公債,選擇評等較好的高收益債與新興市場債。
花旗指出,債券方面,過去近 30 年,長天期政府公債一直是投資人最好的朋友。回顧 1987 年到 2015 年的 10 年公債年度報酬率,其年化報酬率達 6.4%,只有 2009 年出現超過 10% 的跌幅;將時間再回溯至 1928 年,債券的最大空頭就落在 2009 年的負 11.12%,且每次出現超過 5% 的跌幅,隔年績效皆出現反彈。
花旗認為,就算美國 10 年公債利率創下新低且持續於低檔震盪,花旗仍認為公債即將出現的空頭的看法太過極端,建議投資人在適度減碼的同時,也應留意市場下跌時帶來的機會。
花旗指出,有別於政府公債,高收益債指數創下新高,顯示雖然川普當選美國總統後市場普遍認為債券將下跌,但高收益債仍不受影響。
在高收益債選擇上,觀察 1993 年至 2015 年按信用評等分類的高收益債績效圖,會發現過去投資人普遍認為新北市萬里區自慰套「高風險等於高報酬」的觀念被顛覆,相對低風險的 BB 級、B 級高收益債券,表現明顯優於風險較高的 CCC 級和 Below CCC 級高收益債。
花旗進一步說明,新興市場債約 7% 的收益遠高於美國 10 年公債約 2% 之收益,考量原物料價格往正面方向調整,會對新興市場貨幣形成支撐,將大幅降低新興市場債券的貨幣風險。
綜觀考量後,收益型客戶在評估資產配置及風險承受能力後,或許可以將長天期公債部位調整為短天期債券、評等較好的高收益債與新興市場債。
中國部分,債臺高築依舊是最大挑戰。比較不同國家非金融私人債務占 GDP 比例,不難發現中國債務累積速度驚人。
相對於日本債務占 GDP 比例達 200 時,人均 GDP 已超過 30,000 美元,中國債務占 GDP 比達 200 時,人均 GDP 離 20,000 美元仍有一段差距。雲林縣斗六市威而柔
這樣的數字指出中國負債沒有足夠的所得支撐,表示債務可能流入房地產、股票等投機產業,為中國未來償債能力埋下隱憂。
因此,雖然中國股市相對便宜,但上漲力道有限,加上人民幣遭逢貶值壓力,中國市場 2017 年表現恐不如 2016 年,投資人應審慎留意。
MLS2016球季結束,聯盟今日公布賽季「MVP」獎項,由效力紐約城FC的前西班牙國腳David Villa獲得。
紐約城FC是在2013年創隊,2015賽季才正式參與聯盟競技,這位35歲的西班牙隊史進球王是紐約城FC隊史第一位簽約球員,本季他交出23進球、4助攻成績單,幫助首季以倒數第4(17名)作收的紐約城FC隊史首次闖進季後賽。
Villa在球員投票、媒體投票、俱樂部所有3項的得票數比例皆拿下第一,力壓本季進球王Bradley Wright-Phillips、上季MVP-Sebastian Giovinco成為MLS史上第一位西班牙籍的MVP獲獎者,也是史上首位贏過世界盃的美職MVP。
同時Vi高雄市內門區按摩棒lla也獲選進年度最佳十一人陣容,值得一提的是,過去兩季他總共踢進41球,期間內無人能敵。
Congratulations to @Guaje7Villa, the 2016 Landon Donovan #MLSMVP! pic.twitter.com/SUhZIhD5E5
— Major League Soccer (@MLS) 2016年12月6日
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